Inflacja konsumencka powinna być nie tylko w dopuszczalnym przedziale, ale relatywnie blisko celu, także przez efekt bazy. Według niego prawdopodobnym momentem rozpoczęcia dyskusji o obniżkach stóp procentowych może być Lista kontrowersyjnych teorii inwestycyjnych marzec 2025 roku, w warunkach, gdy Rada będzie miała do dyspozycji tzw. Projekcję marcową, z której musiałby wyłaniać się obraz trwałego okiełznania inflacji bazowej. Ale ten dysonans poznawczy dla przeciętnego Polaka w zeszłym roku mógł być dosyć duży.
Ten koszt dla oszczędzających, ta strata na oszczędnościach nie prowadzi do tego, że Polacy na dobre odwrócą się od oszczędzania? Z drugiej strony brak zmiany, czyli pozostanie przy paliwach kopalnych, czynnik proinflacyjny generowałby jeszcze większy. Teraz mi pan powie, że RPP nie ma wpływu na inflację, która jest importowana. Można też rysować bardziej negatywne scenariusze.
Można, ale ja nie chciałbym sobie tego wyobrażać, bo to oznaczałoby nadejście czwartej, piątej i kolejnych pewnie fal Covid-19, spełnienie się kasandrycznych wizji. Dalsza obniżka de facto musiałaby wynikać ze znaczącego pogorszenia pespektywach gospodarczych. Podczas ostatniego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej FxPro SuperTrader Forex Platforma handlowa jej członkowie uważnie analizowali plany budżetowe rządu i jak twierdzi Cezary Kochalski, polityka fiskalna na przyszły rok “nie przybliżyła scenariusza luzowania polityki pieniężnej”. Jawi się jako przełomowy miesiąc dla posiadaczy kredytów. Przyjęte we wrześniu przez RPP założenia polityki pieniężnej na 2025 wskazują, że potrzebna jest pewna elastyczność w określaniu tempa powrotu inflacji do cel – poinformował członek RPP Cezary Kochalski.
Do oddziaływania polityki fiskalnej na gospodarkę, w tym zwłaszcza na dynamikę popytu. Osobiście uważam, że trzeba wyraźnie podkreślić, iż kształt polityki fiskalnej z punktu widzenia polityki pieniężnej ogranicza przestrzeń do luzowania polityki monetarnej — tłumaczy Kochalski w rozmowie z ISBnews. Członek Rady spodziewa się, że inflacja konsumencka nie sięgnie skrajnego poziomu ponad 8% na koniec br.
Kochalski podkreślił, że decydujący wpływ na przyszłe decyzje będą miały czynniki takie jak ceny energii, koszty pracy oraz polityka fiskalna rządu. Profesor zaznaczył, że choć scenariusze dotyczące inflacji są obecnie bardziej optymistyczne niż w poprzednich miesiącach, to wszelkie zmiany, takie jak obniżki stóp procentowych, będą możliwe tylko wtedy, gdy cele inflacyjne zostaną utrzymane. — Od roku podtrzymuję ocenę, że w marcu 2025 r.
Według niego zamrożenie cen prądu oznacza, że w I kwartale 2025 r. Moment na dyskusję i ewentualną decyzję o stopach to I kwartał przyszłego roku i mrożenie cen prądu nic nie zmienia – powiedział w wywiadzie dla Dziennika Gazety Prawnej, członek RPP Cezary Kochalski. Zawodowo jako nauczyciel akademicki związany z Akademią Ekonomiczną w Poznaniu, przekształconą następnie w Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu. W 2009 objął stanowisko profesora nadzwyczajnego tej uczelni.
Dyskusji o przyszłości banków centralnych, w tym na przykład o ich roli przy transformacji energetycznej, będziemy mieli coraz więcej – mówi Interii prof. Cezary Kochalski, członek Rady Polityki Pieniężnej. Coraz więcej analityków wskazuje, że w przyszłym roku kredytobiorcy w końcu powinni doczekać się obniżek stóp procentowych. Na razie, jak wskazuje członek RPP Cezary Kochalski, decyzję tę wstrzymuje plan wydatków rządu. W trakcie rozmowy pojawiło się także pytanie o wpływ klęsk żywiołowych, takich jak powódź, na inflację i politykę pieniężną.
Ceny ropy osiągają ponownie swoje wieloletnie maksima.
Prezentuję stanowisko, w którym nie chcę utrzymywać relatywnie wysokich stóp procentowych dłużej, niż to jest konieczne. Jestem przygotowany na sytuację, w której jeśli pojawi się przestrzeń w marcu — będę za dyskusją i za rozważaniem zmian parametrów polityki pieniężnej. Moim zdaniem, przestrzeń do cięcia stóp procentowych może pojawić się w marcu — mówi Kochalski. Oddziaływanie zewnętrznych szoków to niejedyna przyczyna ryzyka inflacji powyżej celu, w kierunku wzrostu inflacji oddziałuje także wspomniane wcześniej ożywienie gospodarcze, sytuacja na rynku pracy. Zwłaszcza w tym kontekście w ostatnich miesiącach podjęliśmy decyzje o podwyżkach stóp proc.
W tej chwili mam taką sytuację, że cel polityki pieniężnej w odniesieniu do stabilności cen jest spełniony i dążymy do tego, aby gospodarka po pandemii wzrastała i rozwijała się w sposób trwały i zrównoważony. Moim zdaniem decyzje w zakresie zmiany stóp procentowych powinny być rozważane wtedy, kiedy będziemy już na ścieżce bezpiecznego rozwoju. Dodał, że marcowa projekcja Narodowego Banku Polskiego (NBP) Chiny US Trade News nie dostarczyła mu argumentów do dyskusji o możliwości przeprowadzenia obniżek stóp procentowych w II drugiej połowie tego roku, tym bardziej że gospodarka przyspiesza.
Został też kierownikiem Katedry Controllingu, Analizy Finansowej i Wyceny34. W kadencji 2012–2016 pełnił funkcję prorektora uniwersytetu do spraw strategii i rozwoju3. W pracy naukowej zajął się takimi zagadnieniami jak analiza finansowa i analiza sytuacji majątkowej, analiza kosztów, controlling oraz projektowanie i wdrażanie strategii3. Autor ponad 100 publikacji naukowych z tej tematyki2. Był także analitykiem finansowym w Wielkopolskim Banku Kredytowym, doradcą prezesa Narodowego Banku Polskiego i doradcą prezydenta Poznania do spraw strategii2. Polacy od 4 lat mierzą się z ujemnymi realnie stopami proc.
Im bliżej końca roku tym inflacja powinna być niższa. Nie obawia się pan trochę, że ta projekcja marcowa będzie mocno odstawać od odczytów GUS? Ta ścieżka inflacji była mocno niedoszacowana we wcześniejszych publikacjach.
Przeszliśmy w kilka miesięcy od “nie ma szans na podwyżki stóp procentowych w najbliższych kwartałach” do podwyżek o 200 pkt bazowych. Na szczęście mieliśmy przestrzeń do obniżki stóp procentowych. Poprawiliśmy w istotny sposób sytuację kredytobiorców, ulżyliśmy gospodarstwom domowym i przedsiębiorcom.
Ze slajdu wyświetlanego w trakcie prezentacji Kochalskiego wynika, że w założeniach polityki pieniężnej na 2025 r. Zawarto także stwierdzenie, iż polityka pieniężna jest prowadzona w taki sposób, aby sprzyjać utrzymaniu zrównoważonego wzrostu gospodarczego orz stabilności systemu finansowego. Nie ma dzisiaj rozwiniętych gospodarek w których banki centralne nie włączyłyby się w działania wspierające wzrost gospodarczy.
Kochalski zwrócił uwagę na to, że tego rodzaju wydarzenia mogą mieć istotny wpływ na gospodarkę, zwłaszcza w kontekście wzrostu cen żywności, choć na ten moment trudno oszacować pełne konsekwencje powodzi. NBP uwzględnia te czynniki w swoich prognozach, ale na ostateczne wnioski trzeba będzie jeszcze poczekać. Jeślibyśmy przyjęli scenariusz jednak optymistyczny, w tym sensie, że Omikron nie będzie dewastujący dla gospodarki, a uodpornienie gospodarki się potwierdzi kolejny raz, to uważam, że rozważanie podwyżki w lutym o 0,5 pkt proc.